Histoire de l'Argent : Bretton Woods et la monnaie fiduciaire

Dévalorisation de la monnaie et renforcement des guerres

Au début, les monnaies fiduciaires étaient créées temporairement, en temps de guerre. Après le passage de la monnaie commodité à la monnaie papier adossée à l'or, l'adossement à l'or était brièvement suspendu en tant que mesure d'urgence pendant un certain nombre d'années, puis rétabli (généralement avec une dévaluation importante, à une quantité inférieure d'or par unité monétaire, étant donné qu'une grande quantité de monnaie était émise pendant la période d'urgence).

C'est un moyen plus rapide et plus efficace de dévaluer une monnaie que de dévaluer réellement le métal. Le gouvernement n'a pas besoin de collecter les pièces de tout le monde et de les refondre. Au lieu de cela, tout le monde détient du papier-monnaie qu'ils croient échangeable contre une certaine quantité d'or, et le gouvernement peut briser cette confiance, suspendre cette échangeabilité, imprimer une tonne de papier-monnaie, puis ré-imprimer ce papier-monnaie de sorte que chaque unité de papier-monnaie soit échangeable contre une quantité d'or beaucoup plus petite, avant que les gens ne réalisent ce qui arrive à leurs économies. Cette méthode avilit instantanément l'argent des gens alors qu'ils continuent à le détenir et peut être réalisée en une nuit d'un simple trait de plume. 

Tout au long du 20e siècle, cette tactique s'est répandue dans le monde comme un virus. Avant l'avènement des monnaies en papier, les gouvernements n'avaient plus la capacité de combattre s'ils étaient à court d'or. Les gouvernements utilisaient leurs réserves d'or et levaient des taxes de guerre supplémentaires, mais il y avait des limites en termes de quantité d'or dont ils disposaient et de montant qu'ils pouvaient raisonnablement taxer pour des guerres impopulaires avant que la population ne se rebelle. Cependant, en ayant tous leurs citoyens sur une monnaie papier adossée à l'or, ils pouvaient dévaluer les économies de chacun pour la guerre sans taxe officielle, en imprimant beaucoup d'argent, en le dépensant dans l'économie, puis en éliminant ou en réduisant la parité de l'or avant que les gens ne sachent ce qui arrivait à leur argent.

Cela a permis aux gouvernements de mener des guerres beaucoup plus importantes en soutirant davantage d'épargne à leurs citoyens, ce qui a conduit leurs adversaires internationaux à déprécier leurs monnaies par des tactiques similaires s'ils voulaient gagner.

WOI, le traité de Versailles et le New Deal

La guerre de l'Ouest a été la plus grande guerre que le monde ait jamais connue. Les combats de type gentleman ont fait place à la technologie et à un bain de sang à une échelle que le monde n'avait jamais vue. 20 millions de personnes sont mortes et des milliards en dommages et en dettes. Il s'est terminé par le traité de Versailles. En France, toutes les nations (Royaume-Uni, États-Unis, France et Allemagne) négocient les conditions de paix de la WOI, qui désignent l'Allemagne comme seule responsable de la guerre et l'obligent à payer des réparations. L'Allemagne ayant quitté l'étalon-or pour financer la guerre, devant payer un montant inimaginable de dettes et devant reconstruire l'Allemagne, elle commence à imprimer de plus en plus de monnaie jusqu'à ce que 42 milliards de marks valent un centime de dollar et que tout dérape. Ce phénomène est également connu sous le nom d'hyperinflation de Weimar. 

La grande dépression de 1929-1939 a encore plus remué le couteau dans la plaie. Elle a dévasté les économies et provoqué un chômage de masse. Pendant cette période, Roosevelt a rendu la possession d'or illégale. Le 5 avril 1933, Roosevelt a envoyé un décret exigeant que tout l'or physique soit vendu au gouvernement à un taux de 20 USD/once et que la possession d'or soit passible d'une peine allant jusqu'à 10 ans de prison pour les Américains. L'or était toujours remboursable aux créanciers étrangers officiels, ce qui était un élément important pour maintenir la crédibilité du dollar. Cette décision a été prise car les citoyens américains accumulaient de l'or, ce qui étouffait la croissance. Un autre exemple de la loi de Gersham, où la mauvaise monnaie chasse la bonne. 

La thésaurisation de l'argent sain signifie qu'il y a moins d'argent en circulation et que l'économie stagne. Lorsque tout le monde "thésaurise" son argent, cela étouffe le commerce et l'innovation. L'argent apporté par la dévaluation du dollar par rapport à l'or a permis de financer le "New Deal" qui a sorti l'Amérique de la dépression. Avec le recul, c'était la bonne décision à prendre.

WOI et Bretton Woods

Après l'effondrement économique de l'Allemagne à cause de la WOI et du traité de Versailles, le populisme s'est développé et Hitler s'est présenté comme le sauveur du pays. Cela nous a conduit à la Seconde Guerre mondiale, qui a fait 3,5 fois plus de victimes que la Première Guerre mondiale. La fin de la guerre a laissé tous les pays européens et le Royaume-Uni dévastés et très endettés. Les vainqueurs se sont réunis et ont créé le système de Bretton Woods. Par le biais de BW, il a été décidé que le dollar serait rattaché à l'or, car il s'agissait de l'économie la plus forte, mais qu'il ne serait remboursé aux créanciers étrangers qu'en quantités limitées. Toutes les autres monnaies mondiales étaient à leur tour rattachées au dollar, ce qui en faisait la monnaie de réserve mondiale. 

Entre 1944 et 1971, la confiance dans le dollar américain a commencé à s'effriter, car le système de Bretton Woods était mal conçu dès le départ. Les banques nationales et étrangères pouvaient prêter des dollars sans avoir à maintenir une certaine quantité d'or pour garantir ces dollars. Ce qui a donné naissance au "marché des eurodollars". Plus d'informations à ce sujet dans un prochain article. Le mécanisme de création du dollar et de l'or étant complètement découplés l'un de l'autre, il était inévitable que la quantité de dollars en circulation dépasse rapidement la quantité d'or que le Trésor américain avait dans ses coffres. En plus de cela, les États-Unis se sont impliqués dans la guerre du Viêt Nam, perdant des tonnes d'argent pour financer une bataille perdue. Ils ont commencé à perdre du terrain face à d'autres nations, comme la Chine, en creusant des déficits commerciaux (ils importent plus qu'ils n'exportent), car ces pays vendaient moins cher que les travailleurs américains. 

Triffin : dilemme ou mythe ? (bis.org) Banque des règlements internationaux // Lyn Alden

Les nations et les créanciers étrangers ont commencé à perdre confiance dans le dollar, se précipitant pour racheter leurs dollars contre de l'or, vidant rapidement les coffres du Trésor. La France a même envoyé un cuirassé pour ramasser les siens. En 1971, Nixon a découplé le dollar de l'or et d'autres pays ont suivi. Entrant officiellement dans l'ère des monnaies fiduciaire. Les pays ont maintenant le contrôle total de leur masse monétaire et de sa valeur, soutenue par le monopole de la violence. Warren Mosler explique cela très bien. 

"La façon dont nous le faisons, c'est que nous imposons une taxe pour quelque chose que personne ne possède, et afin d'obtenir les fonds pour payer cette taxe, vous devez vous adresser au gouvernement pour l'obtenir, et ainsi le gouvernement peut dépenser sa monnaie sans valeur et s'approvisionner lui-même.

Maintenant, la façon dont j'aime expliquer ça, c'est que je vais prendre ma carte de visite ici. Maintenant je demande à cette salle si quelqu'un veut acheter - et cela s'appelle "comment transformer les déchets en argent" - si quelqu'un veut acheter une de ces cartes pour 100 dollars ? Non ? Ok. Est-ce que quelqu'un veut rester après les heures de travail et aider à passer l'aspirateur et nettoyer la pièce et je vous donnerai mes cartes ? Non ? D'accord. Oh au fait, il n'y a qu'une seule porte pour sortir d'ici et mon gars est dehors avec un 9mm (arme de poing) et vous ne pouvez pas sortir d'ici sans une de ces cartes.

Vous pouvez sentir la pression maintenant ? Vous êtes maintenant au chômage ! En ce qui concerne mes cartes, vous n'étiez pas au chômage avant. Vous ne cherchiez pas un emploi rémunéré avec mes cartes. Maintenant, vous cherchez un emploi rémunéré avec mes cartes, ou vous cherchez à les acheter à quelqu'un d'autre qui acceptera un emploi rémunéré avec mes cartes. 

La différence entre l'argent et les déchets est de savoir s'il y a un percepteur [derrière la porte]. Le type avec le 9mm est le percepteur. S'il ne peut pas faire respecter la collecte des impôts, la valeur du dollar tombe à zéro".

Depuis lors, soit plus de 50 ans maintenant, pratiquement tous les pays du monde ont adopté un système de monnaie fiduciaire, ce qui est une première dans l'histoire. La Suisse a fait exception en conservant son étalon-or jusqu'en 1999, mais pour la plupart des pays, cela fait plus de 50 ans qu'ils ne l'ont pas utilisé.