Définition et Contexte

La dominance fiscale réfère à une situation où les politiques budgétaires du gouvernement prennent le dessus sur les politiques monétaires, influençant directement la liquidité sur les marchés. Dans le contexte actuel, Tintin met en lumière une réalité alarmante : "La dette américaine augmente exponentiellement sans limite jusqu'en 2025". Cette accumulation de dettes sans précédent, sous le contrôle de Janet Yellen, trésorière des États-Unis, joue un rôle pivot dans le contrôle de la liquidité, façonnant de ce fait le marché des cryptomonnaies.

Ce qui est à retenir :
L'augmentation du déficit américain, financée par l'émission accrue de bons du Trésor à court terme servant de collatéral aux institutions mondiales, engendre une montée de la liquidité excédentaire à l'échelle mondiale. Cet afflux de liquidité se révèle bénéfique pour les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies, en stimulant leur attractivité et leur valeur sur le marché.

Les Projections du CBO

Les graphiques publiés par le Congressional Budget Office (CBO) sont révélateurs. Malgré l'absence prévue de récession sur les trois prochaines décennies et des taux d'intérêt présumés plus bas, la situation fiscale se détériore. Ces projections montrent clairement l'impact potentiellement dévastateur de la politique fiscale actuelle sur l'économie globale, et par ricochet, sur le marché des cryptomonnaies.

Implications des Changements de Taux

"Les baisses de taux réduiront les pressions des dépenses d'intérêts mais diminueront le dollar et feront augmenter les prix du pétrole/les matières premières, ramenant l'inflation." Cette analyse de Tintin dévoile le dilemme auquel sont confrontés les décideurs politiques : équilibrer l'endettement croissant avec le besoin de maintenir une économie stable. Ces ajustements de taux ont des répercussions directes sur la valeur des cryptomonnaies, rendant leur compréhension cruciale pour les investisseurs.

Le Cas du Japon

Le Japon, en augmentant ses taux d'intérêt et en mettant fin au contrôle artificiellement bas de sa courbe de rendement, risque de diminuer son appétit pour les bons du Trésor américain. Cette manœuvre pourrait avoir des répercussions négatives sur l'émission future des bons du Trésor, dans un contexte où plusieurs pays émergents vendent déjà leurs réserves en dollars. Tintin met en perspective ces changements : "Cette décision pourrait impacter négativement l'émission future ainsi que l'appétit pour les bons du Trésor américain."

Reverse Repo et ses Conséquences

Le mécanisme du reverse repo, bien que complexe, est essentiel pour comprendre la liquidité sur le marché. Tintin explique que ce mécanisme joue un rôle crucial dans le financement du déficit des États-Unis. La compréhension de son fonctionnement et de ses implications est vitale pour anticiper les mouvements du marché des cryptomonnaies.

Invitation à revoir les précedents lives

Tintin a invité la communauté à revoir les précédents lives pour saisir des concepts-clés de la macroéconomie et de ses mécanismes :

Fonctionnement monetaire

Les Cycles de la dette et l’inflation (zoomed out) : https://youtu.be/4yb1H1cmpiY?t=2658

Les banques, le gouvernement et la banque centrale (zoomed in) : https://youtu.be/AnJGi2jVRFM?t=3411

Recap complet (RRP, inflation, le deficit) (Détaillée) : https://www.youtube.com/watch?v=cuoGhgVG_rw&t=1462s

le Reverse Repo : https://youtu.be/zaVQbztITL0

Histoire

L'ordre mondial en mutation: L'ascension et la chute des nations (Ray Dalio) + l’histoire de l’USD come réserve mondiale : https://youtu.be/2sNmrv-UPNI?t=4248

Naviguer à travers la complexité de la dominance fiscale et son influence sur le marché des cryptomonnaies nécessite une approche adaptée et informée. L'interconnexion des analyses on-chain et des développements autour des ETFs éclaire les dynamiques actuelles et futures, offrant des insights précieux pour les stratégies d'investissement. Pour une exploration plus approfondie de ces thèmes et bénéficier de conseils d'investissement avisés, le replay de la session live de Tintin représente une ressource inestimable, invitant à une immersion dans les nuances macroéconomiques et leurs répercussions sur les cryptomonnaies.